选美理论：炒股和选美有什么相同之处？

今天我给大家讲一讲，炒股和选美有什么相同之处？

著名的英国经济学家凯恩斯说过，在股市中投资就好比参加一场选美比赛，投资者的任务是从几百张照片中选出最美的那几张，到最后选美皇后是那个得到最多选票的美女。对于每个投资者而言，他需要考虑的并不是自己觉得哪个候选人最美，而是哪个候选人能够得到最多的选票。

对于一个聪明的投资人来说，他需要考虑到这个问题的第二层、第三层甚至更高的级别。他要去想，如果每个人都在考虑着同一个问题，那么他们最后可能选择会是谁？凯恩斯把这段话写进了他的一本书里头，听上去我们都懂，选美嘛，谁不懂？但是理解起来还不那么容易理解。

假设我们面对一百个选美选手，那么我们的任务是预测到最后哪位选美候选人得到最多的选票。

第一层的想法就是：我认为谁最美，我就把自己的票投给她。

假设我觉得 10 号选手最美，那我就把手中的票投给 10 号。但问题并不是你觉得谁最美她就她就会赢，你要想到最后谁会成为选美冠军。

因此，一位投资者需要想到第二层，那就是：其他的大多数人，他们会选谁？如果别人都觉得 30 号比较美，都会给 30 号投票，那么即便是你觉得 10 号更美，那你也不应该给 10 号投票。你应该去投 30 号，你要跟其他人投票一致，这样的话你才能够胜出。

如果你继续往下想，你就发现这第二层还不够，因为聪明的投资者会意识到他自己在猜想别的投资人会中意哪位候选人的时候，其他投资者也在做同样的猜测。也就是说：他们知道我知道他们喜欢 30 号，那么我也会投 30 号，那么他们的选择就会可能发生变化，那么我在知道他们选择发生变化以后，那我的选择又会发生变化。以此类推，这是一场无穷无穷无尽的猜想游戏。